ボラティリティーに備える債券投資家、日銀が国債買い入れ減額を模索

日本銀行が巨額の国債保有残高の削減を検討する中、投資家は国債利回りのさらなる上昇とボラティリティーに備えている。
ヘッジに使われるオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）と10年債のスプレッドは、日銀の国債買い入れ縮小への懸念を反映して22年以降で最も縮小。
その上で、市場は目先、超長期債の買い入れ減額を織り込みにいくとみられ、「短期的には超長期セクターのスティープ化を促すだろうと予想した。」
　エコノミスト調査によると、多くのメカニズムを弱めた。
日銀の調査によれば、日本の債券投資家の多くは今も価格設定や取引量といった面で債券市場が適切に機能していないと感じている。
　日銀がさらなる政策変更を検討する中、債券市場では価格変動が激しくなっている。
買い入れ額は当初予定のレンジ内にとどめ、その後のオペでは買い入れ額を現在の6兆円程度から正式に減額するのではないかとの観測が広がった。
「ここで減額をすると日銀が本来やりたい政策ができなくなる。」
為替市場では「どのぐらい減額するのか」が焦点となっているのに対して、債券市場はどの年限が減額されるかを見ており、減額のペースや年限に触れるかどうかがポイントになると述べた。