ＣＡＴ債で記録的利益上げたヘッジファンド、ポジション調整開始

2023年に 最良の戦略だったカタストロフ（ＣＡＴ）債投資のポジションを、ヘッジファンドが調整し始めている。
　世界最大級のＣＡＴ債投資家であるファーマット・キャピタル・マネジメントは「どのＣＡＴ債に資本を配分するかを少し選別している」とマネジングディレクターのブレット・ホートン氏が述べた。
　テナックスとファーマット、タンジェンシー・キャピタルはともに、保険リンク証券は昨年、すべてのヘッジファンド戦略の中で最もパフォーマンスが高く、ベンチマークの8％に対し全体として14％以上のリターンを上げた。
InvestmentReturnsin2023Insurance-linkedsecuritieswerethetop-performinghedgefundsub-strategySources:Preqin,SwissReNote:TheAllHedgeFundsandILSreturnsareannualizedfiguresfromPreqinbasedonSept.2023data　　ホートン氏は、市場環境の進化でファーマットのような投資家にとっての選択肢は増えていると述べた。
テナックスは特に警戒している。
大災害の発生件数は減少し、新発債のクーポンは押し下げられ、潜在的なリターンが損なわれている。
　テナックスはここ数週間に、5％のリスクプレミアムを付けたドイツのＣＡＴ債を含む幾つかの案件から撤退したという。
現在は8％。
心理的に、人々はピークを過ぎたと認識しているとデッラ・ジャコマ氏は語った。
マネジングディレクターのピーター・ディフィオーレ氏は、「満期によって多くの資本がシステムに戻された。」
新規発行がまだ活発化していないため、スプレッドが少しずれていると話した。
　24年のスプレッドは、ＣＡＴ債は他の多くの債券よりも「リスクの単位ごとにはるかに良い報酬を与えてくれる」と述べた。
気になる気象パターンがどのように変化するかにもかかっている。
　こうしたことも用心深くあるべき理由の一つだとテナックスは指摘する。