ＹＣＣサプライズ修正に身構える市場、「長期金利１％」巡り見方交錯

日本銀行の黒田東彦総裁にとって最後となる3月の金融政策決定会合で、イールドカーブコントロール（長短金利操作、ＹＣＣ）政策を再修正するとの観測が市場でくすぶっている。
植田日銀で政策修正予想が前倒し、次は｢ＹＣＣ撤廃｣－サーベイ　　ＳＢＩ証券の道家映二チーフ債券ストラテジストは、4月の新体制後に日銀がしばらく動けないと債券市場が売り圧力にさらされるリスクがあり、「3月に手を打った方が良いと判断するのではないかと指摘。」
　大和証券の小野木啓子シニアＪＧＢストラテジスト日銀がＹＣＣを修正しても現状のような国債買い入れやマイナス金利政策が続く限り、長期金利が1％まで引き上げても、1％までいくことはないのではないか。
過去の短期金利と長期金利の目標は「ゼロ％程度」と言えるのか疑問もあるが、仮に1％まで引き上げられれば、すぐにそこまで上昇して張り付くため、1％まで引き上げても上限に到達してしまうリスクはある市場がオーバーシュートするのは仕方ない。
損切りのトリガーがどこで引かれるかだが、売りが売りを呼ぶリスクはあるＹＣＣの枠組みを突然撤廃することはフォワードガイダンスに反するので難しい。