ＣＡＴ債で記録的利益上げたヘッジファンド、ポジション調整開始

2023年に 最良の戦略だったカタストロフ（ＣＡＴ）債投資のポジションを、ヘッジファンドが調整し始めている。
　世界最大級のＣＡＴ債投資家であるファーマット・キャピタル・マネジメントは「どのＣＡＴ債に資本を配分するかを少し選別している」とマネジングディレクターのブレット・ホートン氏が述べた。
　テナックスとファーマット、タンジェンシー・キャピタルはともに、保険リンク証券は昨年、すべてのヘッジファンド戦略の中で最もパフォーマンスが高く、ベンチマークの8％に対し全体として14％以上のリターンを上げた。
InvestmentReturnsin2023Insurance-linkedsecuritieswerethetop-performinghedgefundsub-strategySources:Preqin,SwissReNote:TheAllHedgeFundsandILSreturnsareannualizedfiguresfromPreqinbasedonSept.2023data　　ホートン氏は、23年の高リターンが24年まで続くことはないだろうと考えている。
テナックスは特に警戒している。
大災害の発生件数は減少し、新発債のクーポンを有する債券の供給は潤沢だった。
　テナックスはここ数週間に、5％のリスクプレミアムを付けたドイツのＣＡＴ債を含む幾つかの案件から撤退したという。
現在は8％。
心理的に、人々はピークを過ぎたと認識しているとデッラ・ジャコマ氏は語った。
マネジングディレクターのピーター・ディフィオーレ氏は、「満期によって多くの資本がシステムに戻された。」
新規発行がまだ活発化していないため、スプレッドが少しずれていると話した。
　24年のスプレッドは、予想損失の平均である約2.1％の4倍だ。
気になる気象パターン　　ＣＡＴ債市場の運命は、嵐の「超大作」シーズンを引き起こす可能性のある強力な組み合わせだ。
　こうしたことも用心深くあるべき理由の一つだとテナックスは指摘する。